Live Aktiekurser

AdaptHealth Aktie Nyheder: Kurs og Købsguide (2026)

AdaptHealth (AHCO) leverer hjemmesundhedsudstyr som CPAP og ilt til amerikanske patienter. Se forretningsmodel, risici og købsguide.

AI-finansjournalist Senest opdateret 25. aug 2026

Ansvarsfraskrivelse: Indholdet på Stockmate er alene til generel information og udgør ikke finansiel, skattemæssig eller juridisk rådgivning. Dele af indholdet er udarbejdet med AI-værktøjer og kan indeholde fejl — søg professionel rådgivning ved behov. Investering indebærer risiko for tab, og historisk afkast er ingen garanti for fremtidigt afkast. Stockmate anvender affiliate-links og kan modtage provision, når du går videre til vores partnere; det påvirker ikke din pris. Læs altid de fulde vilkår og betingelser hos den enkelte udbyder, før du investerer.

AdaptHealth

AHCO
5,97 USD
+0,12 (+2,05%) · i dag
Forsinket · 16:44
Åben0,00
Dagens interval0,00 – 0,00
Forrige luk0,00
SymbolAHCO.US

AdaptHealth (AHCO) leverer hjemmesundhedsudstyr som CPAP og ilt til amerikanske patienter. Se forretningsmodel, risici og købsguide.

Reklame · Annonce
Køb hos Saxo Køb hos Nordnet

Regnskab & nøgletal

Prisfastsættelse

Børsværdi866 mio. USD
Enterprise value2,9 mia. USD
P/E (trailing)0,00
P/E (forward)7,78
Pris/salg0,26
Pris/indre værdi0,62
EV/EBITDA9,98
EV/omsætning0,86

Indtjeningsevne

Nettoomsætning (12 mdr.)3,4 mia. USD
Bruttofortjeneste645 mio. USD
EBITDA583 mio. USD
Nettomargin-6,79%
EBIT-margin0,84%
ROE-15,22%
ROA2,28%
EPS-1,71
EPS (est. i år)-0,45
Vækst i omsætning12,70%

Udbyttebetaling

Udbytte pr. aktie0,00
Direkte afkast0,00%

Kursniveauer

Beta1,39
Højeste kurs, 52 uger13,43
Laveste kurs, 52 uger5,21
Glidende snit, 50 dage8,31
Glidende snit, 200 dage9,98
Antal udstedte aktier133 mio.
Frit omsættelige aktier85,8 mio.
Institutionel ejerandel108,63%

Finansiel styrke · 30. jun 2026

Likvide beholdninger43,3 mio. USD
Balancesum4,3 mia. USD
Gældsforpligtelser3,0 mia. USD
Langfristede forpligtelser1,9 mia. USD
Netto rentebærende gæld2,0 mia. USD
Selskabets egenkapital1,4 mia. USD
Nettoarbejdskapital88,3 mio. USD
Frie pengestrømme219 mio. USD
Gearing *1,50
Current ratio *1,12
Likviditetsgrad II *0,98

Shortpositioner

Aktier solgt short7,6 mio.
Foregående måned8,1 mio.
Days to cover2,20
Andel af free float7,58%
Ejet af ledelsen8,14%

Estimeret indtjening

Forventet EPS i år-0,45
Forventet EPS næste år-0,13
Estimat dette kvartal0,17
Estimat næste kvartal0,34
Senest aflagte kvartal30. jun 2026

Analytikerdækning

Analytikernes kursmål9,14
Samlet rating (1 = køb)4,38
Stærkt køb5
Køb1
Hold2
Sælg0

Estimater fra analytikerne

Sådan ser de analytikere, der følger selskabet, på den kommende indtjening. Husk at et estimat er et bud, ikke en oplysning om fremtiden.

RegnskabsperiodeAnalytikerdækningEstimat pr. aktieSpændVækst i EPSForventet omsætningVækst i oms.
Kvartalet vi er i30. sep 20265-0,06-0,09 – -0,05−127,42%726 mio. USD−11,51%
Igangværende regnskabsår31. dec 20265-0,45-1,46 – -0,10−183,64%2,9 mia. USD−11,32%
Kommende regnskabsår31. dec 20275-0,13-0,27 – 0,11+71,81%3,0 mia. USD+3,80%

Bevæger estimaterne sig op eller ned?

RegnskabsperiodeAktuelt estimatFor en måned sidenFor tre måneder sidenUdviklingOpjusteringerNedjusteringer
Kvartalet vi er i-0,060,340,32−120,08%00
Igangværende regnskabsår-0,450,890,84−154,00%00
Kommende regnskabsår-0,131,171,17−110,90%00

Rammer selskabet forventningerne?

Ved 6 af de sidste 12 kvartalsregnskaber landede indtjeningen på eller over det, analytikerne havde regnet med.

RegnskabskvartalOffentliggjortEstimatRealiseret EPSAfvigelseAfvigelse i pct.
Q2 20264. aug 2026-0,010,03+0,04+400,00%
Q1 20265. maj 20260,01-0,05−0,06−600,00%
Q4 202524. feb 20260,360,27−0,09−25,39%
Q3 20254. nov 20250,240,23−0,01−4,17%
Q2 20255. aug 20250,160,07−0,09−56,25%
Q1 20256. maj 20250,040,02−0,02−50,00%
Q4 202425. feb 20250,280,42+0,14+49,25%
Q3 20245. nov 20240,180,22+0,04+22,22%
Q2 20246. aug 20240,190,22+0,03+15,79%
Q1 20247. maj 20240,060,15+0,09+150,00%
Q4 202327. feb 20240,18-1,91−2,09−1.161,11%
Q3 20237. nov 20230,200,21+0,01+5,00%

Regnskabstal beløb i USD

Regnskabspost202520242023202220212020
Nettoomsætning3,2 mia. USD3,3 mia. USD3,2 mia. USD3,0 mia. USD2,5 mia. USD1,1 mia. USD
Produktionsomkostninger2,7 mia. USD2,6 mia. USD2,5 mia. USD2,6 mia. USD2,0 mia. USD899 mio. USD
Bruttofortjeneste569 mio. USD681 mio. USD682 mio. USD417 mio. USD446 mio. USD158 mio. USD
Salgs- og adm.omkostninger382 mio. USD359 mio. USD190 mio. USD162 mio. USD168 mio. USD89,3 mio. USD
Samlede driftsomkostninger382 mio. USD417 mio. USD1,3 mia. USD227 mio. USD220 mio. USD86,4 mio. USD
Resultat af primær drift186 mio. USD264 mio. USD−598 mio. USD190 mio. USD226 mio. USD71,3 mio. USD
EBITDA504 mio. USD628 mio. USD−171 mio. USD631 mio. USD544 mio. USD−82,2 mio. USD
Afskrivninger413 mio. USD365 mio. USD421 mio. USD423 mio. USD258 mio. USD82,4 mio. USD
Finansielle omkostninger106 mio. USD127 mio. USD130 mio. USD109 mio. USD95,2 mio. USD41,4 mio. USD
Ordinært resultat før skat−15,2 mio. USD136 mio. USD−724 mio. USD97,9 mio. USD191 mio. USD−206 mio. USD
Skat af årets resultat50,9 mio. USD41,2 mio. USD−49,0 mio. USD24,8 mio. USD32,8 mio. USD−12,0 mio. USD
Årets resultat−70,8 mio. USD90,4 mio. USD−679 mio. USD69,3 mio. USD156 mio. USD−162 mio. USD
Resultat til aktionærer–––63,4 mio. USD156 mio. USD−64,5 mio. USD
Regnskabspost202520242023202220212020
Likvide midler106 mio. USD110 mio. USD77,1 mio. USD46,3 mio. USD150 mio. USD100,0 mio. USD
Debitorer371 mio. USD408 mio. USD389 mio. USD359 mio. USD360 mio. USD171 mio. USD
Lagerbeholdning151 mio. USD140 mio. USD114 mio. USD128 mio. USD123 mio. USD58,8 mio. USD
Samlede omsætningsaktiver729 mio. USD756 mio. USD649 mio. USD585 mio. USD670 mio. USD363 mio. USD
Materielle aktiver674 mio. USD618 mio. USD638 mio. USD622 mio. USD546 mio. USD110 mio. USD
Goodwill2,5 mia. USD2,7 mia. USD2,7 mia. USD3,5 mia. USD3,5 mia. USD999 mio. USD
Immaterielle rettigheder85,1 mio. USD106 mio. USD130 mio. USD163 mio. USD202 mio. USD116 mio. USD
Aktiver i alt4,3 mia. USD4,5 mia. USD4,5 mia. USD5,2 mia. USD5,3 mia. USD1,8 mia. USD
Kortfristede forpligtelser712 mio. USD567 mio. USD537 mio. USD456 mio. USD500 mio. USD422 mio. USD
Langfristede forpligtelser1,7 mia. USD2,0 mia. USD2,1 mia. USD2,2 mia. USD2,2 mia. USD777 mio. USD
Samlede forpligtelser2,8 mia. USD2,9 mia. USD3,0 mia. USD3,1 mia. USD3,2 mia. USD1,5 mia. USD
Selskabets egenkapital1,5 mia. USD1,6 mia. USD1,5 mia. USD2,2 mia. USD2,1 mia. USD355 mio. USD
Netto rentebærende gæld1,8 mia. USD2,0 mia. USD2,2 mia. USD2,3 mia. USD2,2 mia. USD707 mio. USD
Nettoarbejdskapital16,5 mio. USD189 mio. USD112 mio. USD129 mio. USD170 mio. USD−58,8 mio. USD
Udestående aktier135 mio.136 mio.134 mio.139 mio.133 mio.52,5 mio.
Regnskabspost202520242023202220212020
Driftens pengestrømme602 mio. USD542 mio. USD481 mio. USD374 mio. USD276 mio. USD196 mio. USD
Afskrivninger382 mio. USD365 mio. USD421 mio. USD351 mio. USD258 mio. USD82,4 mio. USD
Ændring i driftskapital66,6 mio. USD−26,1 mio. USD−25,1 mio. USD−108 mio. USD−153 mio. USD76,9 mio. USD
Aktiebaseret vederlag21,9 mio. USD14,9 mio. USD22,5 mio. USD22,4 mio. USD25,3 mio. USD18,7 mio. USD
Investeringernes pengestrømme−303 mio. USD−310 mio. USD−357 mio. USD−411 mio. USD−1,8 mia. USD−816 mio. USD
Investeret i anlægsaktiver382 mio. USD306 mio. USD337 mio. USD391 mio. USD203 mio. USD39,8 mio. USD
Finansieringens pengestrømme−302 mio. USD−199 mio. USD−92,5 mio. USD−66,1 mio. USD1,6 mia. USD643 mio. USD
Betalt udbytte––––3,6 mio. USD936 mio. USD
Egne aktier, netto0−2,1 mio. USD−29,3 mio. USD−14,0 mio. USD−3,6 mio. USD−44,3 mio. USD
Netto låneoptagelse−268 mio. USD−180 mio. USD−51,8 mio. USD−36,2 mio. USD1,4 mia. USD355 mio. USD
Frie pengestrømme219 mio. USD236 mio. USD143 mio. USD−17,6 mio. USD72,4 mio. USD156 mio. USD
Ændring i likvide midler−3,6 mio. USD32,6 mio. USD30,9 mio. USD−103 mio. USD49,7 mio. USD23,1 mio. USD

Resultat kvartal for kvartal

RegnskabspostQ2 2026Q1 2026Q4 2025Q3 2025Q2 2025Q1 2025Q4 2024Q3 2024
Nettoomsætning740 mio. USD820 mio. USD846 mio. USD603 mio. USD592 mio. USD580 mio. USD857 mio. USD598 mio. USD
Produktionsomkostninger636 mio. USD718 mio. USD684 mio. USD658 mio. USD646 mio. USD657 mio. USD529 mio. USD682 mio. USD
Bruttofortjeneste104 mio. USD101 mio. USD162 mio. USD−55,7 mio. USD−53,9 mio. USD−77,0 mio. USD328 mio. USD−84,3 mio. USD
Salgs- og adm.omkostninger96,1 mio. USD95,9 mio. USD108 mio. USD84,7 mio. USD97,4 mio. USD86,9 mio. USD226 mio. USD41,3 mio. USD
Samlede driftsomkostninger242 mio. USD94,5 mio. USD108 mio. USD−123 mio. USD−133 mio. USD−100 mio. USD230 mio. USD−148 mio. USD
Resultat af primær drift−138 mio. USD6,9 mio. USD54,3 mio. USD67,1 mio. USD79,3 mio. USD23,2 mio. USD97,7 mio. USD63,5 mio. USD
EBITDA−16,2 mio. USD123 mio. USD24,0 mio. USD159 mio. USD156 mio. USD123 mio. USD191 mio. USD154 mio. USD
Afskrivninger120 mio. USD117 mio. USD97,5 mio. USD97,7 mio. USD99,5 mio. USD94,3 mio. USD90,5 mio. USD90,8 mio. USD
Finansielle omkostninger26,2 mio. USD25,6 mio. USD24,4 mio. USD25,4 mio. USD27,5 mio. USD28,4 mio. USD29,7 mio. USD31,4 mio. USD
Ordinært resultat før skat−165 mio. USD−20,1 mio. USD−98,0 mio. USD36,4 mio. USD51,7 mio. USD−5,2 mio. USD70,7 mio. USD32,0 mio. USD
Skat af årets resultat−21,2 mio. USD−5,2 mio. USD3,5 mio. USD10,6 mio. USD35,9 mio. USD850 t. USD19,3 mio. USD8,1 mio. USD
Årets resultat−134 mio. USD−16,0 mio. USD−103 mio. USD24,5 mio. USD14,7 mio. USD−7,2 mio. USD50,3 mio. USD22,9 mio. USD

Balance kvartal for kvartal

RegnskabspostQ2 2026Q1 2026Q4 2025Q3 2025Q2 2025Q1 2025Q4 2024Q3 2024
Likvide midler43,3 mio. USD48,0 mio. USD106 mio. USD80,4 mio. USD68,6 mio. USD53,7 mio. USD110 mio. USD100 mio. USD
Debitorer390 mio. USD392 mio. USD371 mio. USD413 mio. USD394 mio. USD418 mio. USD408 mio. USD401 mio. USD
Lagerbeholdning105 mio. USD159 mio. USD151 mio. USD149 mio. USD149 mio. USD129 mio. USD140 mio. USD133 mio. USD
Samlede omsætningsaktiver797 mio. USD687 mio. USD729 mio. USD725 mio. USD658 mio. USD745 mio. USD756 mio. USD684 mio. USD
Materielle aktiver828 mio. USD795 mio. USD674 mio. USD629 mio. USD626 mio. USD622 mio. USD618 mio. USD620 mio. USD
Goodwill2,4 mia. USD2,6 mia. USD2,5 mia. USD2,7 mia. USD2,7 mia. USD2,6 mia. USD2,7 mia. USD2,7 mia. USD
Immaterielle rettigheder31,8 mio. USD80,2 mio. USD85,1 mio. USD90,1 mio. USD95,2 mio. USD100 mio. USD106 mio. USD113 mio. USD
Aktiver i alt4,3 mia. USD4,4 mia. USD4,3 mia. USD4,4 mia. USD4,4 mia. USD4,4 mia. USD4,5 mia. USD4,5 mia. USD
Kortfristede forpligtelser709 mio. USD743 mio. USD712 mio. USD671 mio. USD622 mio. USD577 mio. USD567 mio. USD553 mio. USD
Langfristede forpligtelser1,9 mia. USD1,8 mia. USD1,7 mia. USD1,7 mia. USD1,8 mia. USD1,9 mia. USD2,0 mia. USD2,0 mia. USD
Samlede forpligtelser3,0 mia. USD2,9 mia. USD2,8 mia. USD2,8 mia. USD2,8 mia. USD2,9 mia. USD2,9 mia. USD2,9 mia. USD
Selskabets egenkapital1,4 mia. USD1,5 mia. USD1,5 mia. USD1,6 mia. USD1,6 mia. USD1,6 mia. USD1,6 mia. USD1,5 mia. USD
Netto rentebærende gæld2,0 mia. USD2,0 mia. USD1,8 mia. USD1,8 mia. USD1,9 mia. USD2,0 mia. USD2,0 mia. USD2,1 mia. USD
Nettoarbejdskapital88,3 mio. USD−55,8 mio. USD16,5 mio. USD54,1 mio. USD35,9 mio. USD168 mio. USD189 mio. USD131 mio. USD
Udestående aktier136 mio.136 mio.135 mio.137 mio.137 mio.135 mio.137 mio.137 mio.

Posterne kommer fra selskabets egne regnskabsindberetninger. Står der en tankestreg, føres posten ikke i netop dette selskabs opstilling; det er altså ikke det samme som nul.

Udestående aktier

Aktiekapitalen er vokset 315,9% i løbet af de 8 viste regnskabsår. Det betyder en udvanding for de eksisterende aktionærer.

RegnskabsårAntal aktierUdvikling
2026136 mio.–
2025135 mio.−0,50%
2024137 mio.+0,81%
2023133 mio.−2,60%
2022134 mio.+0,86%
2021136 mio.+1,67%
202065,9 mio.−51,68%
201932,7 mio.−50,34%

Rækkerne står med det seneste regnskabsår først, og udviklingen sammenholdes med året lige nedenunder.

Ejerkreds

Opgørelsen bygger på 13F-skemaer, som store forvaltere hvert kvartal indsender til SEC i USA. Procenten fortæller, hvor stor en del af selskabets aktier den enkelte investor sidder på.

Institutionelle ejere

InvestorEjerandelAntal aktierUdviklingOpgjort
OEP CAPITAL ADVISORS, L.P.12,23%16,3 mio.–30. jun 2026
BlackRock Inc11,95%15,9 mio.+1,58%31. mar 2026
Deerfield Management Co8,60%11,5 mio.–31. mar 2026
SkyKnight Capital, L.P.6,43%8,6 mio.–31. mar 2026
FMR Inc6,04%8,1 mio.+5,55%31. mar 2026
Dimensional Fund Advisors, Inc.5,75%7,7 mio.+10,82%30. jun 2026
Reinhart Mahoney Capital Management Inc5,56%7,4 mio.−26,45%30. jun 2026
Vanguard Portfolio Management, LLC4,58%6,1 mio.–31. mar 2026
Vanguard Capital Management, LLC3,37%4,5 mio.–31. mar 2026
State Street Corp3,22%4,3 mio.−1,50%31. mar 2026

Investeringsfonde

InvestorEjerandelAntal aktierUdviklingOpgjort
iShares Core S&P Small-Cap ETF4,94%6,6 mio.+0,03%31. aug 2026
Fidelity Value3,63%4,8 mio.+1,33%31. jul 2026
Vanguard MStar Total Stk Mkt Idx Invest2,59%3,5 mio.+1,10%31. jul 2026
iShares Russell 2000 ETF1,98%2,6 mio.−0,57%31. aug 2026
Vanguard Small Cap Index1,88%2,5 mio.+0,21%31. jul 2026
DFA US Small Cap Value I1,38%1,8 mio.+2,20%31. jul 2026
Vanguard MStar Small Cap Value Index1,19%1,6 mio.+0,24%31. jul 2026
Kennedy Small Cap Value1,01%1,4 mio.−2,49%30. jun 2026
Reinhart Genesis PMV Advisor0,98%1,3 mio.−26,10%30. jun 2026
Vanguard Institutional Extnd Mkt Idx Tr0,93%1,2 mio.+0,18%31. jul 2026

Anmeldte aktiehandler

Aktiehandler i AHCO-aktien, som er anmeldt til myndighederne i USA. Både selskabets egne topfolk og kongresmedlemmer optræder på listen — sidstnævnte er efter STOCK Act forpligtet til at offentliggøre deres handler med værdipapirer.

HandelsdatoPersonTransaktionStk.HandelskursBeholdning herefter
20. mar 2026Richard M Cashin JrKøb447.1009,91–
19. mar 2026Richard M Cashin JrKøb7279,94–
12. mar 2026Richard M Cashin JrKøb689.3369,73–
11. mar 2026Richard M Cashin JrKøb536.8279,73–
10. mar 2026Richard M Cashin JrKøb820.5289,73–
4. dec 2025David Solomon Williams IIISolgt5.0009,43–
22. aug 2025David Solomon Williams IIISolgt8.2009,73–

Datagrundlag: EODHD via indberetninger til SEC. Læs ikke for meget ind i en enkelt handel — den siger intet sikkert om, hvor kursen bevæger sig hen.

Direktion og ledelse

Ms. Suzanne M. Foster M.P.H.CEO & DirectorFødt 1970
Mr. Jason A. Clemens C.F.A.Chief Financial OfficerFødt 1979
Mr. Albert A. PrastCTO & Chief Innovation OfficerFødt 1960
Mr. Russell E. Schuster IIIChief Commercial OfficerFødt 1977
Mr. Daniel McFaddenChief Operations OfficerFødt 1971
Ms. Christine E. ArchboldChief Accounting OfficerFødt 1974
Mr. Nalin NarayanamChief Information Officer
Ms. Wendy RussalesiChief Compliance Officer
Mr. Richard W. Rew IIChief Legal Officer, General Counsel & SecretaryFødt 1968
Ms. Kelly MorganChief Human Resources Officer

Selskabet kort

SektortilhørHealthcare
UnderbrancheMedical Devices
HjemlandUSA
HandelspladsNASDAQ
Medarbejdere10.900
Noteret siden24. maj 2018

Selskabsoplysninger

ISINUS00653Q1022
TickerkodeAHCO.US
PapirtypeCommon Stock
HandelsvalutaUSD
GICS-klassifikationHealth Care
GICS-brancheHealth Care Providers & Services
Medarbejdere10.900
Regnskabsårets udløbdecember
CUSIP23291E208
CIK0001725255
Hjemsted555 East North Lane, 19428 Conshohocken, United States
Telefonnummer610 424 4515
Senest ajourført6. sep 2026

Sådan tjener Adapthealth Corp penge

AdaptHealth Corp., together with its subsidiaries, distributes home medical equipment (HME), medical supplies, and home and related services in the United States. It operates through Sleep Health, Respiratory Health, Diabetes Health, and Wellness at Home segments. The company offers sleep therapy equipment, supplies, and related services, such as continuous positive airway pressure and BiLevel services to individuals suffering from obstructive sleep apnea; oxygen and home mechanical ventilation equipment and supplies and related chronic therapy services; and medical devices, including continuous glucose monitors and insulin pumps for the treatment of diabetes;…

Gå til selskabets website →

* Disse tre er regnet ud her på siden ud fra den seneste balance. Gearing sætter den rentebærende gæld op mod egenkapitalen · Current ratio er omsætningsaktiver delt med den kortfristede gæld · Likviditetsgrad II er det samme, men uden lagerbeholdningen.

Datakilde: EODHD, hentet dagligt. Regnskabstallene stammer fra selskaberne selv, estimaterne fra analytikere. Materialet er til orientering og er ikke rådgivning om investering.

Adapthealth Corp logo
Adapthealth Corp
Medical Devices
Børsværdi
760,43 mio. USD
Indtjening pr. aktie
-1,57 USD
Kursspænd, 52 uger
5,21 – 13,43
Beta
1,39
Sektortilhør
Healthcare
Markedsstemning (nyheder, 30 dage)Positiv
NegativNeutralPositiv

AdaptHealth Corp. (ticker AHCO på Nasdaq) kender danske investorer ikke fra dagligdagen på samme måde som Novo Nordisk eller Coloplast. Alligevel driver selskabet en forretning, som de fleste amerikanere med søvnapnø, diabetes eller behov for hjemmeilt støder på uden at vide det. AdaptHealth leverer og servicerer medicinsk udstyr direkte i patienters hjem. Kombinationen af sundhedssektor, forsikringsafhængighed og en opkøbsdrevet vækststrategi er netop det, der gør aktien til en case, man skal forstå, før man kigger på den til porteføljen.

Hvad laver AdaptHealth egentlig?

AdaptHealth er en af USA’s største udbydere af “durable medical equipment” (DME), holdbart medicinsk udstyr til hjemmebrug. Det dækker CPAP-maskiner til søvnapnø, iltudstyr, kørestole, hospitalssenge, insulinpumper og forbrugsvarer til diabetikere. Selskabet fungerer som mellemled: det køber udstyr fra producenter, leverer det til patienten, sørger for opsætning og vedligeholdelse, og fakturerer bagefter Medicare, private forsikringsselskaber eller patienten selv.

AdaptHealth udvikler ikke selv CPAP-apparaterne, sådan som ResMed gør. Selskabet er distributør og servicevirksomhed med lokale afdelinger, teknikere og logistik ude i patienternes hjem. Det ligner mere en landsdækkende servicekæde end et medicoteknologiselskab, og den forskel er central at have med, når man sammenligner AHCO med rene udstyrsproducenter.

Opkøbsstrategien der byggede selskabet

AdaptHealth blev børsnoteret i USA via en SPAC-fusion i slutningen af 2019, men den egentlige historie er en konsolideringsbølge. På få år opkøbte ledelsen snesevis af mindre, regionale DME-udbydere og samlede dem under ét brand og én it-infrastruktur. Tanken var, at en fragmenteret branche med tusindvis af små, lokale spillere kunne konsolideres, og at stordriftsfordele på indkøb, logistik og administration skulle give bedre marginer, end de enkelte opkøbte firmaer kunne skabe alene.

Strategien gjorde AdaptHealth til en hurtigt voksende omsætningsmaskine, men væksten blev købt for lånte penge. Gælden er siden blevet den sætning, der fylder mest i historien om aktien, og den bør veje tungt, når man vurderer risikoprofilen i dag.

Medicare og forsikringsselskaber styrer indtjeningen

En central ting at forstå ved AdaptHealth er, at selskabet ikke selv bestemmer sine priser. Store dele af omsætningen afregnes efter satser fastsat af det amerikanske Medicare-system og gennem det såkaldte “competitive bidding”-program, hvor DME-leverandører byder på kontrakter i bestemte geografiske områder. Private forsikringsselskaber som UnitedHealth og Cigna spiller også en rolle som betalere. Det betyder, at politiske og regulatoriske ændringer i amerikansk sundhedspolitik: reimbursement-satser, dækningsregler eller ændringer i Medicare Advantage-programmet. Direkte kan påvirke AdaptHealths indtjeningsevne, uanset hvor effektiv driften ellers er.

For investorer betyder det, at nyheder om amerikansk sundhedslovgivning eller ændrede refusionsregler ofte er lige så vigtige at følge som selskabets egne kvartalsregnskaber.

Konkurrenter: fra store medicoselskaber til lokale udbydere

AdaptHealth konkurrerer på flere fronter samtidig. På udstyrssiden møder selskabet producenter som ResMed, der både sælger direkte og via egne kanaler. På servicesiden ligger der stadig tusindvis af mindre, regionale hjemmesundhedsudbydere, som ikke er konsolideret ind i de store kæder. Og i baggrunden sidder forsikringsgiganter som UnitedHealth, der forsøger at styre patientforløb og udstyrsleverancer tættere for at holde omkostningerne nede. Konkurrencebilledet er ikke en simpel os-mod-dem-situation. AdaptHealth skal vinde patienter, fastholde kontrakter med betalerne og holde sig konkurrencedygtig på pris i offentlige udbud, samtidig.

Hvorfor taler investorer om AdaptHealth-aktien lige nu?

AHCO diskuteres i dag mest i turnaround- og value-kredse, ikke blandt vækstinvestorer. Efter årene med opkøbsdrevet vækst er fokus skiftet til gældsnedbringelse, driftseffektivisering og frasalg af det, selskabet selv fremhæver som ikke-kerneaktiviteter. Det gør aktien mere følsom over for den amerikanske renteudvikling end mange andre sundhedsaktier, fordi en stor gældspost kræver adgang til kapitalmarkederne og et cash flow, der kan betjene gælden. Samtidig har selskabet demografien i ryggen: en aldrende amerikansk befolkning med stigende forekomst af søvnapnø, diabetes og kroniske lungesygdomme øger efterspørgslen efter netop det udstyr, AdaptHealth leverer.

Strukturel medvind på efterspørgselssiden mod finansiel usikkerhed på gældssiden, det er den kombination der gør AHCO til en case med opside og risiko afhængigt af, hvilken vinkel man vælger at lægge på tallene.

Cybersikkerhed: en påmindelse om driftsrisiko

AdaptHealth sidder på store mængder patientdata, og det gør selskabet til et oplagt mål. Det har vi allerede set: selskabet har måttet afsløre et cyberangreb, hvor patientdata blev eksponeret. Den slags meldes sjældent ud proaktivt, og når det sker, er det værd at spørge hvor meget der ikke stod i pressemeddelelsen. For en portefølje betyder det, at risikobilledet for AHCO ikke kun handler om gæld og refusionssatser, men også om databeskyttelse og de bøder eller retssager, der kan følge.

Sådan køber du AdaptHealth-aktien

AdaptHealth er noteret på Nasdaq i USA under tickeren AHCO, og aktien handles i amerikanske dollar. Det betyder, at danske investorer typisk skal igennem følgende trin for at investere:

  • Opret en konto hos en mægler eller bank, der giver adgang til det amerikanske marked (Nasdaq).
  • Overfør og veksl eventuelt kroner til dollar, eller lad mægleren håndtere valutavekslingen automatisk ved købet.
  • Søg på “AdaptHealth” eller tickeren “AHCO” i mæglerens handelsplatform.
  • Se den aktuelle kurs, spread og nøgletal, og læg en ordre, enten som markedsordre eller med en fastsat limitpris.
  • Overvej om du vil eje aktien direkte, eller om et depot med skattemæssig fordel, for eksempel en aktiesparekonto, passer bedre til din situation. Tal med din mægler eller rådgiver om konsekvenserne, før du beslutter dig.

AdaptHealth er en amerikansk small/mid-cap-aktie med relativt beskeden handelsvolumen sammenlignet med de helt store amerikanske sundhedsnavne. Spreadet mellem købs- og salgskurs kan derfor være bredere end på for eksempel UnitedHealth. Tjek likviditeten hos din mægler, inden du lægger en ordre.

Nøgletal du selv bør holde øje med

Kurs, markedsværdi, P/E og kursmål ændrer sig løbende, så konkrete tal bringer vi ikke her, dem finder du opdateret hos din mægler. Men for AdaptHealth er der nogle nøgletal, der er værd at følge tættere end for en gennemsnitlig aktie:

  • Nettogæld i forhold til driftsindtjening (EBITDA), centralt for at vurdere den finansielle risiko efter opkøbsårene.
  • Udviklingen i patienttilgang og “resupply”-rater (gentagne leverancer til eksisterende patienter), som siger noget om den tilbagevendende omsætning.
  • Ændringer i Medicare-refusionssatser og resultater af competitive bidding-runder.
  • Frit cash flow, som viser om driften reelt kan finansiere gældsafvikling uden yderligere låntagning.

Ofte stillede spørgsmål om AdaptHealth-aktien

Er AdaptHealth det samme som et medicinalselskab?
Nej. AdaptHealth udvikler ikke lægemidler eller medicinsk udstyr, selskabet distribuerer og servicerer udstyr fra andre producenter direkte til patienter i hjemmet.

Giver AdaptHealth udbytte?
Udbyttepolitik kan ændre sig over tid, så tjek altid de aktuelle oplysninger hos din mægler, før du baserer en investeringsbeslutning herpå.

Hvorfor svinger aktien ofte mere end store sundhedsaktier?
Kombinationen af relativt begrænset markedsværdi, gearing (gæld) og følsomhed over for amerikansk sundhedspolitik gør AHCO mere volatil end de allerstørste, veldiversificerede sundhedsselskaber.

Kan jeg handle AdaptHealth-aktien i danske kroner?
Aktien er noteret i dollar på Nasdaq, men de fleste danske mæglere håndterer valutavekslingen for dig, så du kan følge din investering og din konto i kroner, selvom selve handlen sker i dollar.

Vil du sammenligne AdaptHealth med andre navne i sundheds- og medicosektoren, kan du finde flere selskaber under Aktier hos Stockmate, eller følge udviklingen i priser på tværs af markedet under Aktiekurser.

Scroll to Top
Dette site er ejet og drevet af