Ansvarsfraskrivelse: Indholdet på Stockmate er alene til generel information og udgør ikke finansiel, skattemæssig eller juridisk rådgivning. Dele af indholdet er udarbejdet med AI-værktøjer og kan indeholde fejl — søg professionel rådgivning ved behov. Investering indebærer risiko for tab, og historisk afkast er ingen garanti for fremtidigt afkast. Stockmate anvender affiliate-links og kan modtage provision, når du går videre til vores partnere; det påvirker ikke din pris. Læs altid de fulde vilkår og betingelser hos den enkelte udbyder, før du investerer.
Wall Street-banken Morgan Stanley advarer om, at det amerikanske aktierally hviler på et stadig snævrere fundament. Ifølge banken afhænger meget af, om de store teknologiselskaber fortsætter med at øge deres investeringer i kunstig intelligens som ventet – en post, der alene i 2027 kan løbe op i omkring 1.200 mia. dollar.
Fra 800 til 1.200 milliarder dollar
Morgan Stanley venter, at de samlede AI-investeringer stiger fra knap 800 mia. dollar i 2026 til cirka 1.200 mia. dollar i 2027. Den vækst er ifølge banken en central drivkraft bag efterspørgslen på chips, datacentre, cloud-kapacitet og strøm – og dermed også bag store dele af aktiemarkedets fremgang det seneste år.
Morgan Stanleys analytiker Andrew Sheets peger dog på, at flere af de store AI-investorer for nylig har skuffet på indtjeningen. Det gør investorerne mere utålmodige med selskaber, der bruger enorme summer på kapacitet uden klart afkast, og skaber risiko for et skift i markedets tillid, hvis kommende regnskaber viser tegn på tøven.
Samtidig er forventningerne til andet kvartal skruet markant op. Ifølge data fra FactSet ventes S&P 500-selskabernes indtjening nu at stige 23,3 procent i andet kvartal, mod en forventning på 18,8 procent i marts. It-sektoren, som er tungt domineret af AI-relaterede selskaber, ventes alene at løfte indtjeningen 63,3 procent – markant op fra tidligere skøn på 48,6 procent. Estimaterne for teknologisektorens indtjening er hævet med 9,9 procent til 223,6 mia. dollar, blandt andet trukket af Micron, Nvidia, Apple og Sandisk.
Rekordstore tilbagekøb – men indsidere handler anderledes
Mens Big Tech pumper penge ind i AI, sætter amerikanske virksomheder generelt også rekord i en anden disciplin: aktietilbagekøb. Ifølge MarketWatch er der i år kanaliseret omkring 1.000 mia. dollar tilbage til aktionærerne gennem tilbagekøbsprogrammer – et niveau, der understøtter kurserne ved at reducere antallet af udestående aktier.
Men mens selskaberne selv køber tilbage i stor stil, tegner insidernes egne handler et andet billede. Ledere og bestyrelsesmedlemmer i flere store selskaber har solgt ud af egne aktier i samme periode, hvilket kan opfattes som et signal om, at de, der kender virksomhederne bedst, ikke deler den samme optimisme som markedet som helhed – eller blot benytter høje kurser til at realisere gevinster.
Kombinationen af massive tilbagekøb og insidersalg er ikke i sig selv et faresignal, men den understreger, hvor afhængigt rallyet er af, at virksomhederne fortsat leverer den vækst, som både kursmål og tilbagekøbsprogrammer forudsætter.
Høje kursmål – men snæver margin for fejl
S&P 500 sluttede for nylig i 7.543,64 point, en stigning på 10,2 procent siden årsskiftet og 20,1 procent over det seneste år. Flere af Wall Streets største banke har hævet deres kursmål: Citigroup ser indekset nå 8.100 point, drevet af robust indtjening og en AI-drevet vækstcyklus, mens Goldman Sachs peger på 8.000 point.
For danske investorer, der har eksponering mod amerikanske teknologiaktier gennem globale indeksfonde, pensionsopsparinger eller enkeltaktier, er budskabet klart: Opturen er langt fra slut, men marginen for skuffelser er blevet mindre. Et svagt signal fra en af de store AI-spenderes regnskaber, en overraskelse fra Fed eller ny geopolitisk uro kan hurtigt sprede sig fra chipaktier til resten af markedet.
Læs også: Volatil Wall Street-uge: AI-aktier og chipselskaber i store udsving
Kilder
- finance.yahoo.com
- www.marketwatch.com
